Σε μια κίνηση που προκαλεί κραδασμούς στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, οι κινεζικές ρυθμιστικές αρχές απηύθυναν αυστηρή, αν και ανεπίσημη, σύσταση προς τα εγχώρια τραπεζικά ιδρύματα να περιορίσουν τις τοποθετήσεις τους σε κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ. Σύμφωνα με πληροφορίες που μεταδίδει το Bloomberg, το Πεκίνο επικαλείται την ανάγκη διαφοροποίησης του κινδύνου και την αποφυγή της υπερσυγκέντρωσης σε ένα περιβάλλον αυξανόμενης αβεβαιότητας. Η οδηγία αυτή, η οποία μεταφέρθηκε προφορικά στις ηγεσίες των μεγαλύτερων τραπεζών της χώρας, αντικατοπτρίζει μια ευρύτερη στρατηγική επιφυλακτικότητας απέναντι στο αμερικανικό χρέος, το οποίο για δεκαετίες αποτελούσε το αδιαμφισβήτητο «ασφαλές καταφύγιο» της παγκόσμιας οικονομίας.
Η στρατηγική της «σιωπηρής» απομάκρυνσης από το δολάριο
Η νέα ρυθμιστική καθοδήγηση στοχεύει στην προστασία των τραπεζικών χαρτοφυλακίων από τις απότομες διακυμάνσεις των τιμών που παρατηρούνται το τελευταίο διάστημα. Παρότι η επίσημη ρητορική του Πεκίνου παρουσιάζει το μέτρο ως καθαρά τεχνικό και διαχειριστικό, η χρονική συγκυρία δίνει τροφή σε γεωπολιτικές ερμηνείες. Οι κινεζικές τράπεζες διατηρούν μια τεράστια έκθεση σε δολάρια, η οποία τον περασμένο Σεπτέμβριο άγγιζε τα 298 δισεκατομμύρια, και μια ενδεχόμενη συντονισμένη μείωση των θέσεων αυτών θα μπορούσε να πιέσει περαιτέρω τις αποδόσεις των αμερικανικών τίτλων. Αξίζει να σημειωθεί ότι η οδηγία αφορά τα τραπεζικά κεφάλαια και όχι τα επίσημα συναλλαγματικά αποθέματα της Κίνας, ωστόσο η τάση παραμένει σαφής: το κινεζικό χαρτοφυλάκιο σε αμερικανικά ομόλογα έχει υποχωρήσει στα 683 δισεκατομμύρια δολάρια, το χαμηλότερο επίπεδο από το 2008.
Γεωπολιτική σκακιέρα και η «εκεχειρία» με την Ουάσιγκτον
Η αποκάλυψη αυτή έρχεται σε μια στιγμή που οι σχέσεις μεταξύ του Σι Τζινπίνγκ και του Ντόναλντ Τραμπ φαίνεται να εισέρχονται σε μια φάση προσεκτικής σταθεροποίησης. Οι δύο ηγέτες είχαν πρόσφατα τηλεφωνική επικοινωνία, ενώ προγραμματίζεται προεδρική σύνοδος στο Πεκίνο, πιθανότατα εντός του Απριλίου. Πηγές που γνωρίζουν το παρασκήνιο τονίζουν ότι η σύσταση προς τις τράπεζες προηγήθηκε της επικοινωνίας των δύο ηγετών, υποδηλώνοντας ότι η Κίνα επιθυμεί να οχυρώσει το χρηματοπιστωτικό της σύστημα ανεξάρτητα από το πολιτικό κλίμα. Παράλληλα, οι αγορές αντέδρασαν άμεσα στη δημοσιοποίηση της είδησης, με τις τιμές των ομολόγων να υποχωρούν ελαφρώς και το δολάριο να παρουσιάζει οριακή εξασθένηση έναντι των βασικών νομισμάτων.
Αμφισβήτηση της δημοσιονομικής πειθαρχίας των ΗΠΑ
Η κινεζική επιφυλακτικότητα δεν αποτελεί μεμονωμένο γεγονός, αλλά συντονίζεται με έναν ευρύτερο προβληματισμό της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας. Πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων, ακόμη και στην Ευρώπη, εκφράζουν ανησυχίες για τη δημοσιονομική πολιτική της κυβέρνησης Τραμπ και τις προθέσεις του για το δολάριο. Η δήλωση του Αμερικανού προέδρου ότι είναι ικανοποιημένος από την υποχώρηση του νομίσματος, σε συνδυασμό με τις απειλές για δασμούς, έχει προκαλέσει σκεπτικισμό για τη μελλοντική ελκυστικότητα των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων. Από την πλευρά του, το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών εμφανίζεται καθησυχαστικό, επισημαίνοντας ότι η ζήτηση από ξένους επενδυτές παραμένει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, με τις συνολικές τοποθετήσεις να αγγίζουν το ρεκόρ των 9,4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Ψυχραιμία στις αγορές παρά τις υπόγειες αναταράξεις
Παρά τη «σιωπηρή αποχώρηση» ορισμένων παικτών, οι αγορές προς το παρόν δεν δείχνουν σημάδια πανικού. Η μεταβλητότητα των αμερικανικών ομολόγων παραμένει σε χαμηλά επίπεδα πενταετίας, γεγονός που υποδηλώνει ότι η εμπιστοσύνη στο «ασφαλές καταφύγιο» δεν έχει κλονιστεί συθέμελα. Ωστόσο, η σταδιακή μεταφορά κινεζικών κεφαλαίων σε λογαριασμούς θεματοφυλακής στην Ευρώπη –όπως μαρτυρά η εκτόξευση των τοποθετήσεων του Βελγίου– δείχνει ότι το Πεκίνο επιδιώκει να καταστήσει τις επενδύσεις του λιγότερο «ορατές» και περισσότερο ευέλικτες. Σε έναν κόσμο όπου ο χρυσός και τα νομίσματα παρουσιάζουν έντονες διακυμάνσεις, η κίνηση της Κίνας να θέσει όρια στην έκθεση των τραπεζών της αποτελεί μια προσεκτική κίνηση στη διεθνή οικονομική σκακιέρα.
Διαβάστε επίσης:
Ουράνιο αντί κυρώσεων: Τι προτείνει το Ιράν για το πυρηνικό του πρόγραμμα
Bloomberg για Βρετανία: Σενάρια ανατροπής Στάρμερ υπό το βάρος του σκανδάλου Έπσταϊν
Εγγύς Ανατολή: Μέτωπο οκτώ κρατών κατά των ισραηλινών σχεδίων στη Δυτική Όχθη
