Η Wall Street βρίσκεται σε σταυροδρόμι. Από τη μία πλευρά, οι προειδοποιήσεις για επικίνδυνη φούσκα πληθαίνουν. Από την άλλη, μεγάλοι επενδυτικοί οίκοι βλέπουν ακόμη ευκαιρίες πριν τη διόρθωση.
Το θεαματικό ράλι του τελευταίου έτους, κόντρα σε γεωπολιτικές εντάσεις και φόβους για στασιμοπληθωρισμό, στηρίχθηκε στην έκρηξη της generative AI. Αλλά ακόμα και οι ίδιοι οι πρωταγωνιστές, όπως ο Σαμ Όλτμαν της OpenAI, προειδοποιούν: «Ζούμε φάση υπερενθουσιασμού, όπως στα τέλη της δεκαετίας του ’90 με τη dot-com φούσκα».
Oaktree: «Η διόρθωση έρχεται»
Ο βετεράνος επενδυτής Χάουαρντ Μαρξ της Oaktree δεν κρύβει την ανησυχία του:
- Έχουν περάσει 16 χρόνια από την τελευταία «σοβαρή» διόρθωση.
- Οι αποτιμήσεις θυμίζουν επικίνδυνα την εποχή πριν το σκάσιμο της dot-com.
- Πολλές τεχνολογικές μετοχές διαπραγματεύονται σε «υπερβολικά υψηλά» επίπεδα.
Η συμβουλή του είναι σαφής: περισσότερη άμυνα στα χαρτοφυλάκια, με στροφή από τις μετοχές στις πιστώσεις.
Goldman Sachs: «Η βουτιά κρύβει ευκαιρίες»
Στον αντίποδα, η Goldman Sachs βλέπει τις πρόσφατες απώλειες στον τεχνολογικό τομέα ως σημείο εισόδου.
Το «momentum basket» της τράπεζας – μετοχές υψηλής μεταβλητότητας όπως Nvidia, Palantir και AMD – έχασε 13% σε λίγες μέρες. Οι traders όμως υπενθυμίζουν: σε 8 από τις 10 παρόμοιες περιπτώσεις το καλάθι κατέγραψε ισχυρή ανάκαμψη με μέση άνοδο 4,5% την αμέσως επόμενη εβδομάδα.
Citi: Η σημασία του καταλύτη
Η Citigroup βλέπει τη διόρθωση ως απλή «rotation» – μετατόπιση κεφαλαίων σε αμυντικούς κλάδους (υγεία, κοινής ωφέλειας, real estate).
«Μια πτώση 5% είναι φυσιολογική. Για διόρθωση 10% χρειάζεται καταλύτης», λέει ο Σκοτ Κρόνερτ, τοποθετώντας τον S&P 500 στις 6.600 μονάδες ως στόχο για το τέλος του έτους, χάρη και στις επικείμενες μειώσεις επιτοκίων της Fed.
Η τεχνητή νοημοσύνη στο επίκεντρο της φούσκας
Οι πιο ισχυρές φωνές της αγοράς – από τον Όλτμαν της OpenAI μέχρι τον Ρέι Ντάλιο και τον Τόρστεν Σλοκ της Apollo – μιλούν ξεκάθαρα για νέα υπερθέρμανση.
Ο Σλοκ μάλιστα προειδοποιεί: η τρέχουσα «AI φούσκα» είναι μεγαλύτερη από εκείνη του internet το 2000, με τις κορυφαίες 10 εταιρείες του S&P 500 να βρίσκονται σε επίπεδα αποτιμήσεων «χωρίς προηγούμενο».
Το δίλημμα των επενδυτών
Οι γνώμες διίστανται:
- Για κάποιους, βρισκόμαστε στην αρχή μιας επικίνδυνης υπερθέρμανσης.
- Για άλλους, πρόκειται απλώς για έναν ακόμη κύκλο μετατοπίσεων.
Το μόνο βέβαιο είναι ότι οι αγορές ζουν ξανά σε κλίμα παγκόσμιας αβεβαιότητας, με τις μνήμες μνημονίου και της dot-com φούσκας να πλανώνται βαριά πάνω από τη Wall Street.
Meta SEO
Meta Title: Αγορές σε συναγερμό: Κίνδυνος φούσκας τύπου dot-com – Οι εκτιμήσεις για Wall Street και τεχνητή νοημοσύνη
Meta Description: Η τεχνητή νοημοσύνη στο επίκεντρο της νέας φούσκας.
